雷赛步进电机减速器运动控制核心部件和解决方案专家，重点布局高潜行业。公司1997年成立，聚焦运动控制领域，布局控制器（PC-Based等）、步进系统、伺服系统三大主业。公司持续高研发投入、深化技术营销，下游聚焦电子（占比39%）、机床（22%）等高潜行业，光伏行业开始布局。公司19年营收6.6亿，15-19年CAGR近16%，归母净利润1.08亿，CAGR近11%，毛利率持续稳定在40%以上、19年ROE达18.3%。

步进系统行业龙头，产品推陈出新、巩固龙头地位。雷赛步进电机减速器运动控制是工控自动化行业的核心场景，步进系统是低速工况的重要设备，19年行业市场规模8.5亿，格局以内资品牌为主，雷赛步进电机减速器智能市占率38%、是国内龙头，下游以电子、激光、雕刻、纺织等行业为主，覆盖蓝思、大族等大客户。受益电子行业高景气、及公司步进产品的不断迭代升级，未来龙头地位有望继续巩固、步进业务有望维持稳健增长。

PC-based控制器空间广阔，先发布局引领进口替代。通用运动控制器是运动控制系统的“大脑”，18年市场空间6.4亿，通常有PLC、嵌入式控制器、PC-based控制卡三类，PC-based就散能力强、通用型强，空间广阔；格局方面通用运动控制器以内资固高（44%）、雷赛（16%）为主，PC-based控制卡以外资毕孚、研华份额最高。雷赛控制产品坚持总线化战略，向高端制造业迈进，下游覆盖电子制造、工业机器人等行业，知名客户包括舜宇光学、富士康、比亚迪供应链、大族激光等，未来行业增长、进口替代空间大。