本体厂商需要零部件厂具备多品类产品的大规模量产实力。公司具备近百万台核心部件批量出货的能力，n20减速电机 机器人产品图谱涵盖除控制器外的所有n20减速电机 机器人核心部件，契合本体厂商需求。目前行业其他厂商多囿于海外设备长达1年的交期而无法及时开出产能，公司因长期稳定的固投而拥有充足n20减速电机 机器人储备、大部分设备也已摊销完毕，新建厂房解决了设备利用率低对产能的掣肘，我们认为公司有望凭多品类零部件快速扩产的能力率先受益于国产核心部件增量需求，扩大规模效应，提升利润水平。

风险提示：通用自动化复苏不及预期、公司产能爬坡不及预期、特斯拉机器人量产进程不及预期、公司减速器导入重要本体客户供应链进度不及预期。

1、中大力德：二十年深耕机械传动控制核心部件制造

1.1、减速电机起家，发展至机器人运动执行核心部件制造商

中大力德成立于2006年，前身是1998年成立的中大电机厂。公司以减速电机起家，成立以来深耕自动化传动与驱动装置的研发制造，是国内唯一同时提供精密减速器(包括精密行星减速器，RV减速器和谐波减速器)、伺服驱动，永磁直流电机和交流减速电机的企业，具备提供机电一体化产品的潜力。

产品性能优秀，已批量供货国内头部通用自动化厂商。公司产品应用于工业机器人（销售额占比50%）、智能物流、新能源设备、工业母机、纺织机械等工业自动化领域，已批量供货广州数控、宇环数控、伯朗特、新松机器人，同时在汇川技术、埃斯顿等国内工业机器人头部厂商进行产品测试。

股权结构较为集中。截至2022年12月5日，公司两位创始人、实控人周国英（间接持股47.33%）、岑国建（间接持股0.71%）系夫妻关系，共计持股48.04%。岑国建系公司董事长、核心技术人员，曾主持精密传动领域的10项国家标准、5项行业标准的起草，主持研发的减速电机、精密减速器等多项产品被列入国家火炬计划、工业强基计划。